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重磅!“货币战”爆发!

发布时间:2024-04-18  阅读量:1004

      在强势美元的冲击下,亚洲货币正遭遇前所未有的贬值风暴。日本、韩国等亚洲国家货币均承受巨大贬值压力,美元兑韩元汇率一度攀升至1400的关键水平,创下自2022年10月以来的新高;美元兑日元汇率也触及154.78,连续四个交易日刷新1990年以来的纪录。

      同时,印度卢比、印尼盾、越南盾、菲律宾比索等其他亚洲货币同样受到新一波抛售潮的冲击。然而,值得注意的是,在这一波美元升值的浪潮中,人民币兑美元汇率相对保持平稳。为了应对这股强烈的贬值潮流,各国央行纷纷采取紧急措施。4月17日,日韩两国官员纷纷对外汇市场进行口头干预;印尼央行更是直接介入市场,通过抛售高收益证券并买入印尼盾来遏制本币贬值。

      高盛分析师Danny Suwanapruti在最新报告中明确指出,当前亚洲货币正受到美元强势走势的主导。国际货币基金组织(IMF)发布的报告也显示,若美元汇率上涨10%,新兴国家实际国内生产总值(GDP)一年后或将下滑1.9%,这种对经济的负面影响可能会持续两年以上。在美联储主席鲍威尔发表“鹰派”言论的推动下,当地时间4月16日,美元指数再度飙升,一度攀升至106.5上方,连续三日刷新五个月来的新高。这一强势美元的浪潮之下,亚洲多国货币正面临着巨大的贬值压力。其中,美元兑韩元汇率一度跃升至1400的关键点位,创下自2022年10月以来的新高;美元兑日元汇率也一度触及154.78,连续四个交易日刷新1990年以来的纪录。与此同时,印度卢比、印尼盾、越南盾和菲律宾比索等亚洲货币同样承受着抛售的压力。特别值得一提的是,印尼盾成为贬值幅度最为剧烈的亚洲货币之一,4月16日一度暴跌超过2%,跌至四年来的低点。此外,美元兑越南盾汇率也在4月16日一度触及25295的历史高位;菲律宾比索自2022年末以来首次跌破57比索这一关键关口,加剧了该国央行干预货币市场的压力;印度卢比也持续走软,美元兑印度卢比汇率已攀升至历史高位。然而,在这一波美元升值的背景下,人民币兑美元汇率却保持了相对稳定的态势。今年4月以来,人民币兑美元汇率整体呈现窄幅震荡,现报7.2548,展现出了一定的抗跌韧性。

“货币战”爆发面对货币贬值的严峻形势,各国央行纷纷采取紧急行动以稳定外汇市场。


      4月17日,日韩两国官员继续对外汇市场进行口头干预,表达了对日元和韩元近期大幅贬值的严重关切,并准备采取措施防止货币市场的过度波动。韩国财政部和央行官员联合发表声明,强调外汇市场的过度单边波动对韩国经济不利,并表示将密切关注汇率走势及市场动态,保持高度警惕。韩国央行行长李昌镛更明确表示,韩元近期的疲软走势过于剧烈,央行拥有稳定市场的工具,并随时准备采取行动。


      同日,美国、日本和韩国的财政领导人在华盛顿举行首次三边会议,预计汇率稳定将成为他们讨论的焦点。此外,亚洲其他国家央行也积极应对。泰国央行通过言论干预试图推高泰铢汇率,并密切关注外汇市场波动。印尼央行则采取更直接的行动,通过出售高收益证券并买入印尼盾以抑制本币跌幅,并表示将始终在市场上维护印尼盾稳定。


      分析人士指出,印度央行可能会利用其创纪录的外汇储备来遏制任何形式的过度波动。高盛预计,在货币贬值压力下,印尼和菲律宾央行将是最积极捍卫本币的央行,因为这两个国家的经常账户赤字、高通胀率及外债水平较高,本币贬值对经济稳定的风险更大。相比之下,出口导向型、低通胀且经常账户盈余的国家(如韩国和泰国)可能更能容忍货币疲软。高盛还认为,印尼央行甚至可能进一步加息以稳定印尼盾。


      总体来看,各国央行正积极采取措施以应对货币贬值潮,通过口头干预、直接干预市场以及调整货币政策等手段,努力维护外汇市场的稳定。国际货币基金组织(IMF)发布的最新报告揭示了美元强势对新兴经济体的深远影响。报告指出,美元汇率的上涨将导致这些经济体面临资本外流、进口成本上升以及金融环境收紧等多重压力。具体而言,若美元汇率上涨10%,新兴国家的实际国内生产总值(GDP)预计将在一年后下滑1.9%,且这种负面影响将持续两年以上。

高盛分析师Danny Suwanapruti在最新报告中指出,美元的强势走势已成为主导亚洲货币的关键因素。尽管亚洲经济增速近期有所回升,通胀压力也有所缓解,宏观政策收紧本应支持本国货币,但美联储的政策路径及其对基准利率和美元的影响,仍然是宏观市场的核心议题。

      高盛进一步分析认为,当前市场对美联储降息的预期与年初形成鲜明对比,这为美元进一步升值提供了空间。在美元升值的过程中,韩元、马来西亚林吉特和印尼盾等货币对美元汇率的变动最为敏感。若美元继续上涨,这些货币将面临更大的贬值风险,而印度卢比的敏感性则相对较低。然而,从客观环境来看,亚洲多数经济体的通胀率已经回落,这为各国央行降息创造了有利条件。但鉴于货币贬值压力,新兴市场央行在降息问题上显得犹豫不决,不敢贸然行动。

      摩根士丹利指出,如果亚洲央行先于美联储降息,可能会进一步加剧货币贬值压力,甚至可能给通胀带来上行风险。因此,预计亚洲各国央行将等待美联储在6月开始降息(这是美国经济团队的基准假设情境)后,再采取相应的行动。

      高盛预计,如果美元汇率继续上升,美元兑韩元可能会逼近2022年10月的1441高点,美元兑泰铢也可能接近2022年9月的38.37高点。值得注意的是,美元兑印度卢比和美元兑马来西亚林吉特已经十分接近此前的历史高点,未来这些货币可能会进一步疲软。


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